De prijs van zilver bereikte op 30 december 2025 een recordhoogte van $72 per ounce, wat een stijging van 150% tot nu toe dit jaar betekent. Deze prijsstijging heeft een enorme druk uitgeoefend op de PV-industrie om proactief zilver te gebruiken vanwege haar afhankelijkheid van zilver als primaire hulpbron, en heeft ertoe geleid dat veel fabrikanten de prijzen hebben verhoogd, de productieniveaus hebben verlaagd en de behoefte aan technologieën die niet zo veel zilver vereisen, snel zijn toegenomen.
De anatomie van de rally
Analisten schrijven de dramatische prijsstijging toe aan een convergentie van factoren: aanhoudende industriële vraag, structurele aanbodtekorten en verschuivend macro-economisch beleid.
Een fundamenteel en groeiend onevenwicht in de vraag- ligt aan de basis van de markt. Volgens Huang Ting, analist van edelmetalen van Shanghai Steel Union, wordt verwacht dat de mondiale fysieke zilvermarkt in 2025 een tekort van 3.000 ton zal kennen. Dit tekort heeft de voorraden gestaag doen afnemen, waarbij zichtbare aandelen op grote beurzen als Londen het laagste punt in meerdere jaren hebben bereikt.
Aan de vraagzijde is de transitie naar schone energie de dominante drijfveer. De PV-sector is 's werelds grootste industriële verbruiker van zilver geworden. Nu de wereldwijde PV-installaties in 2025 naar verwachting de 655 GW zullen overschrijden, blijft de vraag van de sector naar zilver groeien. Deze stijging van de industriële vraag heeft de marktidentiteit van zilver fundamenteel hervormd, waardoor het aandeel van de industriële kenmerken is toegenomen tot meer dan 60% en de traditionele rol als louter volger van goud is verzwakt.
Zonne-energiesector onder zware druk
De kostenschok is onmiddellijk en ernstig voor fabrikanten van zonne-energie. Zilverpasta, gebruikt om geleidende contacten op zonnecellen te vormen, heeft zijn aandeel in de totale productiekosten van modules zien stijgen. Het heeft nu silicium ingehaald als de grootste grondstofkostencomponent, goed voor ongeveer 17% van de totale kosten van een module. Voor specifieke technologieën zoals TOPCon-cellen kan zilverpasta meer dan 30% van de totale productiekosten uitmaken.
Deze onhoudbare kostendruk duwt de toch al onder druk staande sector naar een breekpunt. Analisten waarschuwen dat als de zilverprijs ongeveer $134 per ounce zou bereiken, de bedrijfswinst voor de wereldwijde zonnepanelenproductie-industrie tot nul zou kunnen dalen.
Als gevolg van deze situatie hebben veel van de grootste fabrikanten in de PV-industrie stappen ondernomen om dit effect te verzachten, inclusief maar niet beperkt tot het verlagen van het productievolume en het verhogen van de moduleprijzen in de afgelopen weken. De meerderheid van de grotere fabrikanten, zoals LONGi Green Energy en JA Solar, hebben onlangs zowel prijsverhogingen voor hun modules aangekondigd als hun productieproductie verlaagd. Er wordt verwacht dat veel andere fabrikanten binnenkort met klanten zullen communiceren over mogelijke stijgingen van de moduleprijzen tussen 0,02 en 0,04 yuan per watt.
Reactie van de industrie: prijsstijgingen en een technologische draai
Geconfronteerd met wat een sectorwaarnemer een ‘kosten- en technologisch keerpunt’ noemde, reageert de PV-sector op twee fronten: proberen de kosten door te berekenen en agressief technologische oplossingen na te streven.
De directe strategie is het verhogen van de productprijzen. Het succes is echter onzeker vanwege de potentiële vernietiging van de vraag en de hevige concurrentie in een sector die onlangs met een overaanbod kampte.
Als gevolg daarvan is de overlevingsstrategie op de lange termijn- een dringende race geworden om het gebruik van zilver te verminderen of te elimineren. Twee primaire technologische paden winnen een ongekend momentum:
Zilver-gecoat koper (Ag/Cu):Deze 'zilver-besparende' technologie omvat het coaten van koperdeeltjes met een dun laagje zilver. Toonaangevende fabrikanten van zilverpasta, zoals DK Electronic Materials, melden dat hun pasta's met een hoog-kopergehalte voor TOPCon-cellen, met een zilvergehalte van ongeveer 20%, in massaproductie zijn gegaan. Dit kan het effectieve zilververbruik met meer dan 50% verminderen in vergelijking met standaardpasta's.
Koper galvaniseren:Deze technologie is een echt 'zilver-vrij' alternatief en maakt gebruik van galvanisatie om zuivere koperen roosters te vormen. Bedrijven als Aiko Solar hebben het voortouw genomen en de technologie geïmplementeerd op productiebasis op gigawatt-schaal. Hoewel het een aanzienlijke eliminatie van de zilverkosten belooft, wordt de bredere toepassing ervan belemmerd door hogere initiële apparatuurkosten en complexe productieprocessen.
Marktvooruitzichten: een gedwongen herbalancering
De record-hoge zilverprijzen fungeren als katalysator voor een pijnlijk maar noodzakelijk herstel van het evenwicht in de sector. Op de korte termijn voorspellen analisten een verdere opwaartse druk op de moduleprijzen, waarbij prognoses suggereren dat de prijzen van geïntegreerde modules in 2026 zouden kunnen stijgen naar een bereik van 0,88 tot 0,99 yuan per watt, aangezien de industrie ernaar streeft de volledige kosten te dekken. Dit zal de prijselasticiteit van de mondiale vraag naar zonne-energie op de proef stellen.
De vooruitzichten op de lange- termijn hangen af van hoe snel technologie kan worden toegepast. JPMorgan en andere financiële instellingen hebben verklaard dat als zilver-besparende technologieën wijdverspreid zouden worden, de hoeveelheid zilver die de PV-sector jaarlijks zal gebruiken de komende jaren met tussen de 50 miljoen en 60 miljoen negatieve ounces zal worden verminderd. Daarom is deze potentiële toekomstige daling van de vraag een van de belangrijkste factoren die de dramatische prijsstijging van zilver zal beperken of ongedaan maken. Momenteel bevindt de zonne-energie-industrie zich midden in het omgaan met zowel de directe pijn van hoge materiaalkosten als de transitie naar een lagere-zilveroptie voor de toekomst, wat extra problemen oplevert voor een markt die zowel pijn als groei ervaart.
